РФ выпустит эталонные евробонды
Эталонные евробонды поддержат имидж России
Россия в 2012 году может выйти на внешний рынок с эталонными выпусками евробондов
РФ выпустит эталонные евробондыЭталонные выпуски — сравнительно небольшие объемы выпусков суверенных еврооблигаций, целью которых является поддержка роли эмитента на внешнем рынке.
«Мы надеемся, что правительство даст согласие на выпуски еще эталонных бумаг. Нам нужно поддержать наши бонды, которые мы уже выпустили», — сказал Сторчак. Заместитель министра финансов пояснил, что решение о размещении евробондов принимает правительство, но оно, как и ранее, предпочитает пока занимать средства на внутреннем рынке, размещая ОФЗ.
В то же время Сторчак подчеркнул, что планы по внешним и внутренним заимствованиям у России на ближайшие три года «очень серьезные». «По валу, то есть по номинальной стоимости, мы будем работать с такими цифрами, как 2 триллиона рублей в год», — рассказал он. По его словам, это намного выше, чем те объемы заимствований, которые были восемь лет назад, когда Россия привлекала на внешнем рынке денег на 200—350 млрд рублей в год.
В 2010 году Россия вернулась на рынок внешних заимствований, разместив суверенные евробонды на 5,5 млрд долларов. 19 мая 2011 года Россия доразместила выпуск рублевых евробондов на сумму 50 млрд рублей.
Главный аналитик ИК UFS Investment Company Дмитрий Назаров отмечает, что для Минфина в текущем и следующем году главной задачей является снижение дефицита бюджета, а благоприятная рыночная конъюнктура на рынке нефти позволяет России успешно обходиться без заимствований и выполнять намеченные цели. «Мы полагаем, что при среднегодовой цене на нефть на уровне 100 долларов за баррель дефицит бюджета может сократиться до 1,5-2% ВВП», — считает Назаров.
«Имея дефицит бюджета, государство осознает важность наличия хорошо функционирующего рынка внешних заимствований, — рассуждает аналитик УК «Агана» Максим Афанаско. — С нашей точки зрения, главной целью экономической политики является финансовая стабильность, которая в нашей стране сильно зависит от цен на нефть, рынок которой плохо поддается долгосрочному прогнозированию».
В предвыборном году ожидается увеличение социальных расходов, а снижение взносов на ЕСН будет оказывать давление на доходную часть. В этой ситуации Назаров считает вероятным, что «Минфин предпочтет профинансировать растущие расходы, выпустив новый евробонд, а доходы от нефти в большей степени направлять в Резервный фонд».
Улучить момент для размещения
Минфину займы на внешнем рынке интересны по двум причинам: во-первых, сейчас на рынке установились крайне низкие процентные ставки (на срок от 5 до 10 лет можно занять под 3,2-4,2%, что существенно ниже, чем год назад), во-вторых, Россия позиционируется как привлекательный эмитент с ликвидным рынком собственных облигаций. Об этом сообщил в беседе с BFM.ru Дмитрий Назаров.
По его мнению, новый выпуск облигаций, скорее всего, будет пользоваться спросом, так как кредитное качество России сейчас не вызывает сомнения. «Сейчас суверенные евробонды России торгуются с более высокой доходностью относительно аналогов из других развивающихся стран. Вместе с ограниченным предложением российских бумаг на рынке это предполагает успешность размещения», — прогнозирует эксперт.
Более вероятно, на наш взгляд, размещение еврооблигаций до того момента, как на глобальном денежном рынке в полную силу проявится эффект перехода к более высоким ставкам, отмечает аналитик Номос-банка Ольга Ефремова.
ФРС США в этом году не корректировала свою учетную ставку, а вот европейский Центробанк за первое полугодие поднял ее два раза.
«Сейчас можно предположить, что условия размещения будут достаточно благоприятны и составят порядка 5% на 10 -летние суверенные евробонды», — говорит руководитель аналитического отдела ИК Broco Алексей Матросов.
Минфин будет выходить на рынок с небольшими объемами, подогревая спрос и стараясь не вызвать опасения инвесторов, считает Афанаско.
Нужно ли занимать на внешнем рынке
Замминистра финансов Сергей Шаталов заявил сегодня, что Минфин не исключает, что после президентских выборов налоги могут повыситься. Он пояснил, что все зависит от того, «насколько мы сможем обуздать свои расходы». По его мнению, возможности для сокращения расходов в РФ есть. Но пока этой возможностью никто не воспользовался, А пока расходы государства не сокращены, оно будет занимать деньги в долг — как на внутреннем, так и на внешнем рынке.
Ольга Ефремова считает риторическим вопрос о том, нужен или не нужен нашей стране долг в иностранной валюте. «Если идея заключается в формировании «эталонной кривой», то сам факт формирования госдолга вторичен, потому что в этом случае долговые бумаги России — это benchmark (ориентир, эталон) для корпоративных займов, а корпорациям необходимо занимать средства, как для рефинансирования имеющихся долгов, так и для притока дополнительной валютной ликвидности», — считает Ефремова.
Эталонные евробонды поддержат имидж Россиис Бизнес ФМ / bfm ru / 87,5 business FM