Кредитные портфели банков не показали убедительный рост за 1 квартал
Рост портфеля потребительских кредитов банковОфициальную статистику по итогам апреля Банк России пока не представил. Однако по итогам марта объем рублевых жилищных кредитов в России вырос на 23,4% и составил 230,8 млрд руб. Напомню, что аналогичный показатель в феврале вырос на 26,7% год к году, а в январе — на 32%. Если сравнивать квартальные результаты, то рост объемов рублевых жилищных кредитов в России составил 25,5%. При этом в марте средневзвешенная ставка по ипотечным кредитам не изменилась и осталась на уровне 12,9%. Опираясь на данные цифры, можно сказать, что рост ипотеки в 2013 году с каждым месяцем продолжает замедляться при практически неизменной процентной ставке по данному виду кредитования.
Однако, на мой взгляд, вряд ли стоит ожидать сильного снижения ставок по ипотеке ввиду по-прежнему дорогих заемных средств для банков. Кроме того, уже сейчас прослеживается тенденция, которая отражает активное сотрудничество кредитных организаций с застройщиками, что позволяет несколько снизить ставки по ипотеке.
В то же время розничная «дочка» ВТБ не только активно сотрудничает с девелоперами, но и в очередной раз снижает ипотечные ставки. Согласно пресс-релизу банка, снижение ставки составило до 1% в зависимости от срока кредита и первоначального взноса. При этом максимальное уменьшение произошло по наиболее востребованным кредитам с небольшим первоначальным взносом и длительными сроками кредитования. Тем не менее, такой уровень ставок будет действовать пока лишь для клиентов банка, ставки по ипотечным программам которого начинаются от 11-11,95% годовых. Для сравнения: в Сбербанке они начинаются с 9,5%. Впрочем, более детальный мониторинг ипотечных продуктов показывает, что минимальная ипотечная ставка составляет 12%.
Снижение ипотечных ставок от ВТБ24 вполне закономерно. Замедление темпов роста кредитного портфеля по итогам 1-го квартала в розничной «дочке» ВТБ не наблюдалось. Банк продолжил демонстрировать сильные результаты, повторяя успех прошлого года. Напомню, что согласно отчетности по российским стандартам по итогам 1-го квартала розничный кредитный портфель банка рос в 1,5 раза быстрее рынка. Так, объем портфеля увеличился на 7,3% и составил 902 млрд руб., в то время как рынок вырос на 4,7%. Как и в предыдущие отчетные периоды, основным драйвером роста стало увеличение ипотечного кредитного портфеля с начала текущего года на 7,5%, до 356 млрд руб. Для ВТБ24 ипотечный кредитный портфель является одним из ключевых и позволяет привлекать клиентов на долгосрочный период, а значит, будет способствовать не только росту клиентской базы, но и увеличению комиссионных доходов банка, что внесет вклад в финансовые результаты всей Группы. По итогам 4-х месяцев ипотечный портфель ВТБ24 вырос на 10,4% и составил 365,9 млрд руб. Кроме того, не все банки в настоящее время могут сильно снижать ставки по ипотеке, и в данном случае розничная «дочка» ВТБ имеет очень привлекательные перспективы.
На прошлой неделе бумаги ВТБ потеряли в цене более 9% после закрытия реестра акционеров, которое состоялось 13 мая. Кроме того, уже на этой неделе, 21 мая, будет завершен прием заявок на выкуп акций в рамках допэмиссии банка, после которой не исключены краткосрочные распродажи в бумагах. Тем не менее, по мультипликаторам P/E и P/BV бумаги ВТБ по-прежнему торгуются с существенным дисконтом к аналогичным представителям сектора.
Цель по акциям ВТБ составляет 0,07781 руб.