Ликвидный позитив

Открытие аукционов "валютный своп"

Подобные аукционы будут иметь определенный спрос у банков

ЦБ РФ планирует начать проводить аукционы по предоставлению ликвидности в рамках операций «валютный своп», при этом ставка будет близка к аукционной ставке РЕПО ЦБ. Таким образом, регулятор может запустить еще один эффективный инструмент предоставления ликвидности банковской системе. Запуск подобных аукционов важен для всего рынка, поскольку позволит не допускать или по крайне мере сглаживать резкие скачки ставок на рынке МБК. При этом в первую очередь выиграют или банки, залоговая база для аукционов РЕПО ЦБ которых уже близка к пределу, или не имеющие доступа к операциям рефинансирования в ЦБ. Как следствие, преимущества могут получить не входящие в ТОП-100 банки, поскольку данный инструмент позволит им снизить стоимость своего фондирования как за счет прямого использования операций «валютный своп» с ЦБ, так и вследствие снижения соответствующих ставок по «валютным свопам» на рынке.

В целом аукционы по предоставлению ликвидности в рамках операций «валютный своп» могут вызвать заметный спрос со стороны банков. Так, в результате понижения ставки в 4К12 с 8% до 6.5% средний объем предоставления ликвидности в дни проведения операций со свопами вырос до RUB 53.6 млрд против RUB 17.8 млрд в 3К12. Как следствие, в случае установления минимальной ставки по аукционам «валютный своп» на близком к 5.5% уровне, что является текущей минимальной ставкой аукционного РЕПО ЦБ, использование данного инструмента может вырасти в разы и составить не менее RUB 100-200 млрд