Как сообщает газета «Ведомости», по данным ЦБ, просроченная задолженность банков по кредитам в 2012 г. выросла на 123 млрд. руб., а резервы на возможные потери – на 122,5 млрд. руб. В мае до равновесия было так далеко, что зампред ЦБ Михаил Сухов обратил внимание: за январь – апрель на балансах банков появилось вдвое больше плохих кредитов, чем сформированных резервов. Банки прислушались к регулятору и со II квартала в разы увеличили отчисления в резервы. К тому же сыграл роль фактор налогообложения – банки предпочитают направить часть заработанной за год прибыли на дорезервирование (при этом прибыль уменьшается на размер резервов).
На графике наращивание резервов банками очень хорошо прослеживается сильным укреплением рубля к доллару США начиная с июня 2012 года по настоящее время. Спрос на рубли со стороны финансово-кредитных организаций стал одним из существенных факторов роста курса национальной валюты (см. рис. 1).
Рис. 1 Фьючерс на курс доллар США/российский рубль в 2012 г., дневка
В России банки достаточно часто игнорируют требования ЦБ РФ по нормативам обязательных резервов и многим другим требованиям регулятора. Теперь, когда требования ЦБ по резервам банками выполнены (практически идеально), появляется прекрасная возможность куда-нибудь инвестировать эти «временно-свободные деньги».
Таким образом, могут возникнуть предпосылки для ослабления курса рубля. Конечно, не обязательно, что российские банки массово кинуться покупать американские дензнаки, тем более что на валютном рынке позиции доллара последнее время начали слабнуть по ряду мировых валют (как один из вариантов российские банки могут пойти в евро, например). Однако, ослабление спроса может неминуемо привести хорошей коррекции по паре доллар/рубль. Тем более, что там есть к чему корректировать, нисходящая тенденция по доллару продолжается беспрерывно уже более полугода. Так, что как минимум одна спекулятивная идея в контракте Si уже есть.